A股三大指数普遍回调（上证指数跌0.81%，创业板指跌1.16%），ETF(159558)当日上涨2.10%，科创板50ETF涨幅0.36%。个股方面，龙迅股份20cm涨停，东芯股份、晶晨股份涨超10%中微公司等设备龙头均大幅反弹。
福石控股、石基信息涨停，而阿里巴巴“千问”APP公测上线次日便冲至苹果App Store免费榜第四，超越DeepSeek，显现出国产AI应用的迅猛发展势头。
作为AI产业链的上游领域，近月一直调整的半导体则迎来回暖，龙迅股份20cm涨停，晶晨股份、东芯股份涨超10%，中微公司、北方华创、华虹公司也纷纷大幅反弹，带动半导体设备ETF易方达(159558)涨2.1%，科创板50ETF(588080)上涨0.36%。
半导体设备公司三季度业绩表现突出。北方华创Q3营收111.6亿元，环比增长40.6%；中微公司营收31亿元，同比增长50.6%；营收22.66亿元，环比大幅增长82%。
国产AI芯片公司业绩同样亮眼。寒武纪前三季度营收46.1亿元，同比暴涨2386%；海光信息营收94.9亿元，同比增长55%。AI算力需求的持续释放从芯片产业链公司业绩中得到体现。
经过一个多月的回调，高景气度加持，有基本面支撑的半导体板块处在展望明年AI需求—产能扩张的预期窗口。
半导体板块正迎来“AI驱动”与“国产替代”双主线下的结构性机遇。
一方面，AI训练和推理带来的存储需求爆发，推动最先进
HDD以及高性能SSD需求增长。以华邦电、南亚科为代表在利基市场拥有过半数DDR4产品结构的公司也迎来了“需求溢出”。
另一方面，国产替代逻辑持续强化。上游国产核心设备、材料实现自主可控对于承接国内算力存力需求具备重要意义，因为产能的真正释放需要整条产线所有机台配套齐全。
尽管美联储12月降息存在不确定性给A股科技板块带来短期阻力，但业内认为A股科技风格的回归只是时间问题。英伟达、阿里巴巴、百度等科技巨头的财报信号，以及人工智能可能首次作为单独产业列入五年规划的战略定位，都有望成为板块反弹的“点火器”。
综合来看，半导体行业在AI需求爆发和国产替代双轮驱动下，正进入以“产能扩张”和“供应链安全”为特征的新发展阶段，设备、材料等关键环节的龙头企业最具增长潜力。
