4年暴涨700%：博通，凭什么？
根据《财讯》双周刊报导，继英伟达之后，在美国，另一家值得注意的AI芯片公司已经浮现。这家公司就是博通（Broadcom）。
根据《财讯》双周刊报导，继英伟达之后，在美国，另一家值得注意的AI芯片公司已经浮现。这家公司就是博通（Broadcom）。
过去一年，英伟达股价涨破1千美元，并且在今年6月10日进行股票分拆，一股变10股。同样受AI商机带动，6月28日，博通股价每股站上1605美元，折合台币每股股价5万1千元，较4年前上涨7倍。今年7月12日盘后，博通也将进行股票分拆，将1股拆成10股。
根据Trendforce统计，博通在2023年是全世界第3大IC设计公司，营收规模仅次于英伟达与高通，超越超微和联发科；多家外资看好，博通将因为AI数据中心对通讯芯片和客制化ASIC芯片需求持续上升，加上传统业务库存去化完毕，在今、明年连续出现强劲成长。
10年并购，4年股价涨7倍 谈博通，就不能不谈这家公司的灵魂人物——执行长陈福阳。他出身马来西亚华人农家，却被称作「半导体世界最凶猛的大鳄」，因为他擅长用灵活的并购策略，让手上的事业规模快速扩张。 2006年时，陈福阳出任安华高（Avago）总裁，这家公司的前身原本是惠普的半导体部门，2014年陈福阳先完成美国芯片公司LSI的并购，2016年再以小并大，大胆投入370亿美元，并购营收规模大上1倍的博通。因为博通知名度更高，并购完成后，安华高直接沿用博通的名字至今。 接下来，2017到2019年，陈福阳再并下网通公司博科（Brocade）、IT管理软件公司组合国际（CA Technologies）和赛门铁克（Symantec）。2022年5月，更宣布以690亿美元并购基础设施软件公司威睿（VMware）。 《财讯》双周刊指出，去年，陈福阳管理的博通，营收已达358亿美元，比2012年时规模大上14倍；历经10年并购，公司的业务内容，更逐渐从半导体公司，变成半导体加软件公司。 陈福阳大力将并购的软件公司商业模式改为订阅制，大摩等外资公司因此看好，在陈福阳改造后，即使半导体产业遇上不景气，博通仍可靠订阅制软件服务，稳定带进高毛利的现金流。 多次并购后，博通拥有丰富的产品和IP组合，在光纤交换器、网路芯片和客制化ASIC芯片领域都拥有全球领导地位。过去一年，陈福阳也持续布局AI商机，今年6月12日，博通第2季法说会上，陈福阳揭露接下来在AI市场的扩张计划。 进军AI，大客户订单到手 法说会一开始，陈福阳表示，第2季（该季于2024年5月5日结束）博通营收较去年成长43%，若扣掉刚并购进来的VMware，营收则较去年同期成长12 %，「这些成长主要由AI推动，」他表示，博通的AI业务营收较去年同期大增280%，这一季达31亿美元，而2024年博通在AI产业的营收将「超过110亿美元」。 在这110亿美元的AI业务中，富国银行估计，AI加速器占70%，网通产品占30%。
关于AI加速器的发展，目前各大公司都在打造自己的AI芯片，这种客制化的芯片被称为ASIC，可为云端服务公司执行专属的运算任务。手握大量IP，让博通成为这一波趋势中的最大获益者。
法说会中，陈福阳表示，「我们刚获得为这些超大客户订制客制化AI加速器的合约。」虽然陈福阳没有提及客户名称，但法人透露，博通已拿下谷歌的TPU和Meta的新AI ASIC芯片订单，今年则和中国字节跳动达成协议，将用台积电制程生产AI ASIC芯片。
大摩最新报告中则指出，博通与谷歌、Meta合作打造的AI ASIC芯片将于今年中开始在台积电投产，采用3纳米制程，明年开始提高产量。大摩预期，博通的ASIC业务今年营收规模上看90亿美元，并将再增加两家采用3纳米制程的ASIC客户，于2025年开始生产。
另一方面，由于AI数据中心非常需要高速网路，博通的网通业务也跟著成长。陈福阳在法说会中解释，博通的网通产品营收较去年成长44%，第二季营收为38亿美元，占博通半导体业务营收53%，博通在数据中心交换器和网路介面芯片的出货量正翻倍成长，「我们正在让AI数据中心网路升级到800G的规格，并且和合作伙伴一起打造1.6T的新技术，以实现更大的AI运算集群。」
博通和英伟达是既合作又竞争。陈福阳表示，博通做的是ASIC AI芯片，博通无意跨入英伟达擅长的GPU AI加速器领域，在这个领域「我们不会试图成为他们的竞争对手」。但话锋一转，「在网路事业又不一样，有人想从不同角度切入。」
攻防战开打，力拼超赶英伟达
他强调，「我们投资乙太网路技术已经25年，从云端时代发展到AI，进入AI伺服器市场是很自然的事；」他说，博通虽然不做GPU，但当客户希望串起大量的GPU时，少不了博通的角色，「全世界八个最大的AI运算集群中，有7个采用博通的网路技术。」他表示，「明年所有超大规模的GPU部署都将在乙太网路上进行，明年AI需求仍十分强劲。
换句话说，博通和英伟达在AI数据中心的高速网路攻防战已经展开。英伟达推出InfiniBand搭配英伟达的GPU和博通竞争，但博通的技术则更弹性，也更有成本效益。博通也加强投资矽光子技术，将大幅提高AI中心的能源效率。
今年上半年，博通仍受到工业产品、电信服务、储存伺服器需求不振影响，但陈福阳表示，今年下半年，非AI业务也将触底反弹。大摩估计，博通每股盈余今年为47美元，明年为60美元。
《财讯》双周刊分析，目前，各云端业者都希望打造自主可控的AI芯片生态系，博通从运算、通讯到软件都可受益，相关的伺服器估计要到明、后年才会大规模放量。但在英伟达之外，博通代表的AI商机发展，值得投资人注意。