2024，终会成为半导体产业拐点
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作者:chipnews
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发布时间: 2024-11-19
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1995年，英伟达的第一款芯片NV1四处碰壁，公司只剩下30天的周转资金。2024年，英伟达的Blackwell GPU供不应求，公司总市值突破3.6万亿美元。同样是1995年，英特尔在全球PC处理器市场占比超过75%，确立了在个人电脑市场的领导地位。回到2024年，英特尔股价自今年以来暴跌近60%，市值跌至800多亿美元，这是英特尔三十年来首次跌破千亿美元大关。两大半导体巨头的市值变化，正是现在的半导体格局的缩影。有一句话是这么说的：“人往往会高估一年时间发生的变化，但低估五年时间发生的变化。”回过头来看，2024年半导体产业一整年的变化，却比起前五年加起来还要大。2024年，将是半导体产业的拐点。为什么这么说？因为作为产业的一种，半导体产业也离不开能给表征产业的基本特征：分工、产品、服务。而计算机、芯片这种产品，则离不开其背后的科学。产业和科学是相互依存的关系，甚至于在 19 世纪 70 年代之前，产业显然是依存于科学的。（之后西利曼事件的争议则是科学与产业之间关系的分水岭）
首当其冲的还是不断暴涨的英伟达市值。微软和苹果坐稳全球前二市值最高的公司是从2010年开始，虽然两者自10多年前就在“美股一哥”的排名上开始来回“纠缠”，但也没有再换过别人。当地时间 2024 年 6 月 18 日收盘，英伟达股价上涨 3.51%，报 135.58 美元，总市值达 3.335 万亿美元，一举超过了微软和苹果，成为全球市值最高的上市公司。这是影响全球的变化，诸如2011 年 8 月，苹果公司首次战胜埃克森美孚夺得世界市值最大公司头衔，这也是科技公司战胜传统石油公司的标志性时刻。而英伟达成为全球第一市值的公司，则是代表着科技行业发展重心的转变。以苹果为代表的消费电子、软件等传统领域，在过去引领了一个时代，而英伟达的第一，则意味着科技行业的发展重心正加速向AI领域转移。此外，在今年11月8日，英伟达替代英特尔成为道琼斯工业平均指数的成分股。标普全球表示，成分股调整是为了确保指数拥有更具代表性的半导体敞口。实际上，这也是一个佐证：AI真正走向了商业化赛道，AI对于半导体行业的影响越来越大。2024年半导体行业里，除了不断提高的上限，也有不断刷新的下限。半导体行业有两大龙头，说出来可以说路边小儿都知道：英特尔、三星。自1992年，英特尔就已经是世界第一大半导体厂商，并且此后的25年中一直稳坐龙头。虽然2017年三星的芯片业务首次超越英特尔，但再怎么说，也是在不断抢夺龙头地位的存在。今年的两大芯片巨头，似乎是陷入了“沼泽”，不断挣扎。02欧洲的“颓废”2024年变化的不只是显性的企业排名，还有地区变化。我们统计了WSTS自今年1月起公布的芯片销售额，截至目前，欧洲全年芯片销售额同比都是负数。当然，还有日本，不过日本在8、9月同比略微回正。
世界唯一不变的就是变化本身。今年半导体产业内，之所以发生了如此多的变化，我们追根溯源看看政策、市场、技术。到目前，美国芯片法案520亿美元补贴目前已发放一半以上，大概为26个项目拨款超过350亿美元。但是资金似乎迟迟不到位，英特尔一直在抱怨“两年了，一分钱都没见到。”
但是要注意到，《芯片法案》发挥了一个“空手套白狼”的作用。英特尔、台积电、三星、美光、格芯、Amkor等因为《芯片法案》的补助，已经在美国的不同地区建设工厂。即使后期资金补助时间拉长，或者甚至资金补助取消，已经建设了一半的晶圆厂会变成“烂尾楼”吗？恐怕不见得。可以说对于半导体企业来说，在美国建厂这件事已经是“箭在弦上，不得不发”。虽然《芯片法案》落实得不算到位，并且特朗普持否认态度，但对于先进制造业回流美国这件事，特朗普肯定是没话说的。
这也就是为什么我们在看英特尔的时候，又认为英特尔不会如此糟糕。虽然英特尔一直被唱衰，但是我们不能抛开一切，只从一个切面观察这家企业。我们不能忽略，英特尔其实在地缘政治舞台上发挥着重要的作用，而且也是美国政府的半导体产业和外交策略的筹码之一。在看英特尔前景的时候，我们不能忽略美国战略和地缘政治的元素。现在半导体产业占据了重要的战略地位，大家都心知肚明。先不管能不能到极致的3nm工艺，但全球范围内，能够制造先进工艺芯片的企业就三家：台积电、英特尔、三星。
酝酿了很久。而这次AI的爆发，又带动了其他原本正在酝酿的技术。还在其中发挥着非常关键的作用，以至于有人开始戏称“台积电将是全球第一的封测厂。”在这里，原本属于后道工艺的封测已经出现了明显前道化的趋势。第二个具有代表性的是：架构之争，也就是x86和Arm、RISC-V之间的市场争夺。前段时间的x86联盟已经表态得很明显了：正面刚。虽然乍一看是三大架构在市场方面的变化，可实际上是 CISC（复杂指令集） 和 RISC（精简指令集） 这两种芯片设计理念长达三十年的相互角逐。这种角逐本质上是计算机体系结构这门 “科学技术” 的发展在 “产业” 领域的延伸。
