寒武纪之所以大涨，有小作文的催化：

寒武纪载板订单，已锁定景硕、欣兴两家，2025全年50万颗（等效“思元690”芯片），当前每个月2万颗。

按照每颗售价8-10w，对应26年收入300-400亿——明年指引上修。

此外，寒武纪称，590芯片今年快速放量，690芯片明年大规模起量；中芯690芯片下月开始回片，中芯下半年的产能也将从1000片/月提至2000片/月。

一句话：国产芯片景气度超预期。

上周三，我们就开始看多芯片半导体的机会，不过当时主要还是存储芯片的机会，催化是美国将对芯片和半导体征收100%关税。

对于芯片半导体这块大蛋糕，美国一直没放弃，技术封锁不成，就一直在关税上做文章。这不在AI芯片上，美国又要征收15%“交易许可税”...

限制越多，国产替代情绪只会越高！

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除了芯片半导体，算力链也“卷土重来”了，“易中天”为首的算力硬件继续大涨。

算力端同样也有催化：海外算力芯片的数量反馈，持续超预期。

英伟达：

25年H100 6w颗、H20 60w颗（后续可能追加）、H200 91w颗、B200 320w颗（其中NVL72机柜2.5w套左右）、B300 30w颗；

26年B200 150w颗、B300 450w颗，H20（升级版，B40）+H200 100w颗。

ASIC芯片：

25年谷歌150-200w颗、亚马逊70w颗、Meta 0-30w颗；

26年谷歌280-300w颗、亚马逊150w颗、Meta 80w颗（几乎都是翻倍）。

算力硬件的需求，已经最开始看云厂商的资本开支，转变成看处理Token数量级，那这个增长可是指数级增长！

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回到市场。

指数继续攀升，但个股依旧比较艰难。

除了芯片和算力，其他方向基本没啥动静。

当下市场资金就是跟着催化跑，哪里有催化，哪里才会有表现。

所以，还是多些耐心，只要在主线方向上，就耐心等风来。追涨，大概率“两面不是人”。

（芯片半导体、算力、反内卷、机器人、创新药、券商。对了，军工这阶段开始要注意了，下半月波动会加大，不要在追高了，冲高反而要注意兑现了）

最后还有个利好，不过现在市场也不咋关心了就是：

“美国总统特朗普已签署行政令，对中国的关税暂停措施再延长90天。”

关税战打不下去了呗~