行业进入上行周期

从周期角度来看，半导体行业具有一定的周期性，过去一个周期通常为 40 个月左右，其中 20 个月增长，20 个月下降。2024 年初，半导体行业整体进入上行通道，这一趋势在下半年有望得到延续。经历了过去一段时间的调整，行业库存逐渐减少，去库存节奏相对落后的子板块也逐渐迎来周期触底。例如，DRAM 和 NAND Flash 等存储芯片市场，在 2024 年二季度预计增长 18%至 20%，这为半导体行业的整体复苏奠定了基础。

半导体行业的龙头企业营收也呈现出增长的态势。全球 AI 需求的高涨以及消费电子的复苏，为半导体行业带来了新的机遇。4 月份，台积电营收同比增加 60%，国内的几个龙头芯片代工企业在一季度环比也有所增加，并且二季度有望进一步增长。中芯国际在一季度营收成为世界第二大芯片代工厂，这显示出中国半导体企业在全球市场中的竞争力不断提升。

上游设备供需增加 产业持续扩产

随着半导体行业的复苏，上游设备厂商的销售额也在增加。日本半导体设备环比出货量增加 15%，国内的北方华创、中科飞测等企业订单稳定增加。这表明各大半导体厂商都在积极扩产，为未来的业务增长做准备。半导体制造生产线的不断投产，将进一步推动整个行业的发展。例如，随着中国半导体制造产能的持续扩张，中国半导体市场的份额有望保持提升，这也将带动上游设备市场的需求不断增长。

国家支持力度加大 资金投入强劲

国家半导体大基金第三期开启，全方位对半导体各个方面进行投资，总投资额达 3000 多亿，超过第一期和第二期的总和，力度之大前所未有。这充分体现了国家对半导体行业的重视和支持。投资方中出现银行的身影，意味着国家不仅在政策上支持半导体行业，还在资金上给予了有力的保障。国家的支持将为半导体行业的技术研发、产业升级提供强大的动力，有助于推动国内半导体企业在全球市场中取得更大的竞争优势。

行业面临的挑战与不确定性

然而，半导体行业在 2024 年下半年也面临着一些挑战和不确定性。首先，电动汽车市场的低迷拖累了汽车芯片制造公司的股价。电动汽车需求疲软的迹象越来越多，这对汽车芯片制造商产生了一定的影响。库存不断上升以及来自中国芯片制造商的竞争加剧了行业的悲观情绪。虽然长期来看，汽车芯片行业的发展前景依然广阔，但短期内企业面临着客户库存过多的风险，自疫情扰乱全球供应链以来，客户库存一直在增加。

其次，全球半导体市场的不确定性仍然存在。国际形势的变化、贸易摩擦等因素都可能对半导体行业的发展产生影响。例如，三星电子由于全球半导体市场的不确定性和获利问题，暂停了其位于韩国平泽第 4 工厂（P4）和美国得克萨斯州泰勒市晶圆厂第 2 工厂的动工及发包计划。这一事件反映出半导体企业在面对市场不确定性时采取了保守的策略，也使得半导体产业的供应链问题更加复杂。

另外，技术创新的挑战也是半导体行业面临的重要问题。随着人工智能等技术的快速发展，对半导体的性能和技术要求不断提高。传统基于摩尔定律的半导体发展已经很难满足日益增长的算力需求，因此半导体技术需要不断创新和突破。例如，光子集成被认为是半导体发展的必由之路，但是相关技术的研发和应用还面临着诸多挑战。

2024 年下半年半导体行业既有机遇也有挑战。行业处于上行周期，龙头企业营收增加，上游设备供需旺盛，国家支持力度加大，这些因素都为半导体行业的发展提供了有力的支撑。然而，行业也面临着电动汽车市场低迷、全球市场不确定性以及技术创新挑战等问题。在未来的发展中，半导体企业需要不断加强技术研发，提高产品质量和性能，积极应对市场变化，才能在激烈的竞争中立于不败之地。